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Los inversores esperan nuevos anuncios para comprar más acciones de empresas argentinas. Los analistas prevén más bajas en el riesgo país
Los activos argentinos atraviesan uno de sus mejores momentos de los últimos años. Mientras el índice S&P Merval alcanzó niveles que no registraba desde comienzos de 2025, el riesgo país perforó la barrera de los 450 puntos básicos y tocó mínimos desde 2018, impulsado por una renovada confianza de los inversores en la economía local.
El buen desempeño de las acciones y los bonos se aceleró luego de que importantes calificadoras internacionales mejoraran la nota de la deuda argentina. Ahora, el mercado espera una nueva señal positiva que podría potenciar aún más el ingreso de capitales: una eventual mejora en la clasificación que realiza Morgan Stanley Capital International (MSCI).
MSCI elabora índices bursátiles que sirven de referencia para grandes fondos de inversión de todo el mundo. Según la categoría asignada a cada país, miles de millones de dólares pueden ingresar o salir de un mercado cuando los inversores ajustan sus carteras.
Argentina se encuentra actualmente en la categoría "standalone", la más baja dentro de la clasificación de MSCI, luego de haber sido excluida del grupo de mercados emergentes en 2021.
En los próximos días, la entidad dará a conocer si incorpora al país a una lista de revisión que podría abrir el camino hacia una futura mejora de categoría. Aunque un regreso directo al grupo de mercados emergentes aparece como una posibilidad remota, los analistas consideran que una reclasificación hacia la categoría de mercado de frontera sería una señal muy positiva para los inversores.
Uno de los principales factores que analiza MSCI es la libertad para operar en el mercado cambiario.
La salida de Argentina de la categoría de emergente estuvo vinculada al regreso de las restricciones cambiarias implementadas desde 2019 y profundizadas posteriormente. Si bien el gobierno de Javier Milei avanzó en la eliminación de numerosos controles, todavía existen limitaciones que podrían influir en la decisión final de la entidad.
Por ese motivo, gran parte del mercado considera que una mejora inmediata hacia la categoría de emergente es poco probable. Sin embargo, ingresar a revisión o ascender a mercado de frontera sería interpretado como un paso importante hacia una futura normalización financiera.
Los inversores siguen de cerca dos jornadas que podrían resultar decisivas:
* 18 de junio: MSCI publicará su revisión anual sobre accesibilidad de mercados.
* 23 de junio: dará a conocer la revisión anual de clasificación de países.
Especialistas del mercado sostienen que la expectativa generada alrededor de estos anuncios ya comenzó a reflejarse en la demanda de acciones y bonos argentinos.
En caso de una mejora en la clasificación de Argentina, las acciones que podrían captar una mayor cantidad de inversiones serían aquellas con mayor peso y liquidez dentro del mercado local.
Entre las compañías que aparecen como principales candidatas a beneficiarse figuran:
* Grupo Financiero Galicia
* YPF
* Pampa Energía
* Banco Macro
Estas firmas tendrían una participación relevante en los índices internacionales que replican los grandes fondos de inversión, lo que podría traducirse en una mayor demanda de sus acciones.
El optimismo no se limita al mercado accionario. Analistas financieros también observan margen para nuevas mejoras en los bonos soberanos en dólares, especialmente en aquellos con vencimientos de mediano y largo plazo.
En este escenario, algunas proyecciones anticipan que el riesgo país podría continuar descendiendo durante los próximos meses e incluso perforar el nivel de los 400 puntos básicos.
No obstante, los especialistas advierten que la cercanía del calendario electoral podría introducir nuevamente volatilidad en los mercados y generar presiones alcistas sobre el indicador hacia fines de año.
Por ahora, la combinación de mejores perspectivas económicas, mejoras en la calificación crediticia y la expectativa de una futura recategorización internacional mantiene a los activos argentinos entre los más observados por los inversores de la región.
