El inicio del segundo semestre puso a prueba la estrategia cambiaria del Gobierno. En una jornada marcada por una mayor demanda de divisas, el dólar volvió a subir y el Banco Central salió a intervenir para moderar la presión sobre el tipo de cambio, mientras buscó sostener uno de sus principales objetivos: seguir fortaleciendo las reservas.

En el mercado mayorista, la divisa cerró en $1.490, con un incremento del 0,5%, mientras que el dólar minorista finalizó en $1.510, diez pesos por encima de la rueda anterior. Pese a estos movimientos, el aumento acumulado en lo que va del año sigue siendo inferior a la inflación.

Además de intervenir en el mercado, la autoridad monetaria compró 25 millones de dólares para las reservas. Aunque el monto quedó muy por debajo del promedio registrado en mayo y junio, la decisión fue interpretada como una señal de que el Gobierno no está dispuesto a abandonar la política de acumulación de divisas.

Operadores del mercado señalaron que el Banco Central también tuvo una fuerte participación en los contratos de dólar futuro y en bonos atados a la cotización de la moneda estadounidense. La intención fue contener las expectativas de una eventual devaluación y evitar una mayor volatilidad cambiaria.

El contexto, sin embargo, muestra un escenario diferente al de los primeros meses del año. La demanda privada de dólares comenzó a crecer con fuerza y obligó al organismo monetario a utilizar más herramientas para mantener el equilibrio del mercado.

Los datos reflejan ese cambio. Mientras en mayo el Banco Central adquiría un promedio diario de 137 millones de dólares, en junio esa cifra cayó a 68 millones, y julio comenzó con una compra de apenas 25 millones.

Desde el mercado atribuyen esta menor capacidad de compra a un incremento en la demanda de divisas por parte del sector privado. Entre los factores que explican este comportamiento aparecen un mayor giro de utilidades de empresas al exterior y una reducción en el ingreso de dólares provenientes de emisiones de deuda corporativa.

En contraste, el complejo agroexportador mantuvo prácticamente estable su nivel de liquidación de divisas. Durante junio ingresaron más de 3.000 millones de dólares, una cifra similar a la del mes anterior, por lo que el cambio de escenario no estuvo vinculado al sector agropecuario.

Como resultado de esta dinámica, el dólar acumuló durante junio un aumento del 5,3%, la mayor variación mensual desde octubre de 2025.

Para los analistas, el Gobierno enfrenta un segundo semestre más exigente en materia cambiaria. La estrategia oficial combina intervención en distintos segmentos del mercado con la compra de reservas para transmitir que, pese a la mayor demanda de dólares, no prevé modificar el actual esquema cambiario.