Durante años la inflación fue la protagonista de todas las conversaciones económicas. Y, seamos honestos, todavía cuesta imaginar un mes sin hablar del IPC.

Pero con tres meses consecutivos de desaceleración y un nuevo dato por debajo del 2%, el mercado empieza a mirar un poco más allá.

¿Qué oportunidades aparecen? ¿Qué instrumentos empiezan a ganar protagonismo?

Inflación: en línea con lo que se esperaba

El IPC de junio fue de 1,9%, marcando el tercer mes consecutivo de desaceleración. Más allá del número, hubo un dato que llamó especialmente la atención: la inflación núcleo se ubicó en 1,6%, incluso por debajo de lo que esperaba el mercado.

Este comportamiento fortalece la idea de que el proceso de desinflación comienza a consolidarse y abre una nueva etapa para quienes toman decisiones de inversión.

¿Qué significa para los inversores?

Cuando la inflación pierde protagonismo, la búsqueda de cobertura deja de ser el único objetivo. Empiezan a ganar importancia los instrumentos que ofrecen rendimiento real positivo y una estrategia más equilibrada entre riesgo y rentabilidad.

El Tesoro vuelve a captar dólares. sin salir al mercado internacional

Otro de los temas destacados fue la colocación del Bonar 2029 (AO29). La demanda superó ampliamente el monto ofrecido y confirmó que continúa existiendo interés por la deuda argentina, aun cuando el Gobierno decidió seguir financiándose en el mercado local en lugar de emitir en el exterior.

La estrategia busca aprovechar la mejora del riesgo país sin convalidar tasas que todavía consideran elevadas para una emisión internacional.

 ¿Qué significa para las empresas?

Un mercado de capitales más activo no solo beneficia al Estado. También mejora las condiciones para que las empresas encuentren alternativas de financiamiento más competitivas, diversificando las fuentes de fondeo y reduciendo la dependencia exclusiva del crédito bancario.

Bonos duales: la alternativa que gana protagonismo

Con una inflación que comienza a estabilizarse y tasas reales positivas, los bonos ajustados por CER y TAMAR vuelven a posicionarse entre las alternativas más interesantes para perfiles conservadores y moderados.

Estos instrumentos permiten mantener cobertura frente a posibles cambios en la inflación sin resignar rendimiento, especialmente en vencimientos de mediano plazo.

¿Y entonces? 

Más que buscar movimientos tácticos de corto plazo, creemos que el escenario actual invita a revisar la composición de las carteras y aprovechar instrumentos que combinen protección y rendimiento real.

El contexto internacional sigue siendo una variable clave

Mientras Argentina consolida algunas señales de estabilidad, el escenario internacional continúa mostrando focos de incertidumbre. La evolución de la inflación en Estados Unidos, las decisiones de la Reserva Federal y las tensiones geopolíticas siguen siendo factores que pueden generar volatilidad en los mercados durante los próximos meses.

Por eso, además de identificar oportunidades, continúa siendo fundamental mantener una estrategia diversificada y alineada con los objetivos de largo plazo.

Nuestra estrategia hoy

- Renta fija en pesos

- Preferencia por BONCER sobre BONCAPS.

- Mantener exposición gradual en bonos duales CER/TAMAR.

- Renta fija en dólares

- Favorecer bonos soberanos de duración media, con foco en AL30 y AO28, aprovechando los niveles actuales de rendimiento.

Nuestra mirada

La desaceleración de la inflación cambia el eje de la estrategia: más que buscar cobertura, el foco empieza a estar en construir rendimiento real y seleccionar cuidadosamente los instrumentos.