El tipo de cambio sube impulsado por la búsqueda de cobertura de los inversores, la estacionalidad que limita la oferta de divisas y la activa intervención del Banco Central. A ello se suma la incertidumbre política y financiera que sigue pesando sobre el mercado.
El mercado ya proyecta el horizonte de 2027, lo que está generando una demanda creciente de cobertura. Los inversores se vuelcan al dólar por motivos estacionales, por la intervención del Banco Central (BCRA), que sigue comprando divisas para reforzar las reservas, y, sobre todo, por la persistente incertidumbre política y financiera.
La economista Elena Alonso, consultada por PERFIL, señaló que el movimiento reciente no se trata de un salto cambiario, sino de un “goteo” alcista: pequeñas subas consecutivas. En su análisis identifica tres factores estructurales que explican la tendencia.
El primer factor es la mayor demanda de cobertura ante la incertidumbre política y financiera. Al mirar con más detenimiento el escenario de 2027, varios agentes buscan dolarizar parte de sus posiciones para reducir su exposición al peso.
El segundo factor es estacional. En esta época del año la oferta de divisas del sector agroexportador suele disminuir, mientras que el cierre de mes genera una demanda adicional de dólares.
El tercer elemento es la actuación del Banco Central, cuyas compras absorben una parte de los dólares disponibles en el mercado y pueden contribuir a presionar al alza el tipo de cambio.
Alonso advirtió también sobre un detonante puntual para los próximos días: el fixing del 27 de octubre de los bonos dollar-linked, cuyo valor está atado a la evolución del dólar oficial. La fecha puede incentivar a los inversores a buscar cobertura antes del evento, añadiendo presión al mercado.
El analista financiero Andrés Reschini coincidió en que la presión responde, en parte, a una mayor demanda privada de dólares y a un ritmo más acelerado de compras por parte del Banco Central. Sin embargo, limitó las expectativas de una corrección brusca, señalando que la suba del dólar en octubre ronda el 0,8?%, por debajo de la inflación. “No existen fundamentos financieros o económicos suficientemente fuertes como para anticipar tensiones significativas”, concluyó, aunque recordó que la política local y el contexto internacional siguen siendo los principales riesgos.